券商資管合并首例！“國泰海通資管”登場

　　券商資管合并首例！“國泰海通資管”登場

　　合并重組后，國泰海通證券(601211.SH/2611.HK)首次傳出子公司整合消息。

　　7月25日晚間，國泰海通證券公告稱，董事會審議同意國泰君安資管吸收合并海通資管及相關(guān)工作方案。

　　同日，國泰君安資管公告公司名稱變更名為“上海國泰海通證券資產(chǎn)管理有限公司”。

　　據(jù)悉，資管公司的吸收合并主要包括產(chǎn)品遷移、法人合并等關(guān)鍵步驟，國泰海通證券將根據(jù)產(chǎn)品遷移進(jìn)度適時實(shí)施法人合并。

　　國泰海通相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在此過程中，公司將切實(shí)保護(hù)投資者利益，公司主要業(yè)務(wù)和服務(wù)均正常開展，未來將依托更強(qiáng)大的投融資能力為客戶提供更專業(yè)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)管理服務(wù)。

　　行業(yè)首例券商資管合并

　　作為兩家均具有悠久歷史及深厚積淀的資管公司，本次國泰君安資管和海通資管強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，不僅是國泰海通證券成立后首例子公司整合啟動，也將是國內(nèi)證券行業(yè)首例券商資管子公司合并重組。

　　“兩家資管子公司啟動合并，標(biāo)志著國泰海通證券向著全面整合融合的目標(biāo)再次邁出了關(guān)鍵一步�！庇袠I(yè)內(nèi)人士分析表示。

　　資料顯示，原國泰君安證券和原海通證券均在2005年獲得創(chuàng)新試點(diǎn)資格，成為首批獲準(zhǔn)開展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的證券公司，至今已有20年歷史。

　　國泰君安資管成立于2010年，系業(yè)內(nèi)首批券商系資產(chǎn)管理公司，2021年獲批公募牌照后建立“公募+私募”雙輪驅(qū)動業(yè)務(wù)體系。截至2024年末，國泰君安資管的資產(chǎn)管理規(guī)模為5884.30億元，業(yè)內(nèi)排名第2，其中非貨公募規(guī)模為484億元。

　　海通資管成立于2012年，注冊資本為人民幣22億元，是目前國內(nèi)注冊資本金最大的券商系資產(chǎn)管理公司之一。截至2024年末，海通資管的資產(chǎn)管理規(guī)模為1069.82億元，業(yè)內(nèi)排名14。

　　根據(jù)2024年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測算，兩家資管公司合計(jì)管理規(guī)模將達(dá)到6954億元，合計(jì)營收21.18億元，合計(jì)凈利潤近5億元。同時，原國泰君安資管有員工328人、原海通資管有員工180人，“國泰海通資管”員工數(shù)量將達(dá)到508人。

　　值得注意的是，今年以來，有關(guān)國泰海通證券各子公司整合安排被廣泛關(guān)注。

　　而據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道此前報道，為滿足監(jiān)管要求，國泰海通證券整合旗下公募資源勢在必行，除上述兩家資管子公司外，這家券商旗下兩家公募巨頭華安基金、海富通基金的合并同樣引發(fā)猜想和討論。

　　據(jù)記者從接近國泰海通證券的人士處了解，目前公司正按照監(jiān)管要求分批、有序推動各類子公司整合工作，除本次資管公司啟動整合外，其他子公司均尚未明確整合方案。

　　解決同業(yè)競爭及監(jiān)管問題

　　國泰君安資管吸收合并海通資管，為何會成為國泰海通證券首個推進(jìn)的子公司整合事項(xiàng)？

　　記者注意到，避免同業(yè)競爭，滿足監(jiān)管“一參一控一牌”要求，或是“國泰海通資管”整合提上日程的主要原因。

　　根據(jù)2022年3月證監(jiān)會發(fā)布的《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》及其配套規(guī)則的規(guī)定，同一主體參股基金管理公司的數(shù)量不得超過2家，其中控制基金管理公司的數(shù)量不得超過1家。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道此前報道，國泰海通證券目前旗下的公募牌照持有情況違反證監(jiān)會上述的“一參一控一牌”政策，因此，這家券商整合旗下公募資源勢在必行。

　　借鑒以往券商合并滿足監(jiān)管要求的經(jīng)驗(yàn)，及時規(guī)范旗下公募基金牌照及資管牌照的管理，以確保公司合規(guī)運(yùn)營，也是整合過程中需要優(yōu)先解決的事項(xiàng)。

　　比如，2019年1月，為了解決“一參一控”及同業(yè)競爭問題，中信證券并購廣州證券時便在交易預(yù)案中明確，將廣州證券剝離所持廣州期貨99.03%股權(quán)及金鷹基金24.01%股份作為交易前提。因此，國泰海通證券此次整合子公司，同樣需在監(jiān)管框架內(nèi)推進(jìn)相關(guān)工作。

　　作為行業(yè)首例啟動的券商資管子公司合并，“國泰君安資管+海通資管”又會產(chǎn)生哪些新經(jīng)驗(yàn)？

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，兩家資管公司合并，不僅將解決同業(yè)競爭問題，更將助力國泰海通證券進(jìn)一步提升財(cái)富管理核心競爭力，更好踐行金融為民理念，服務(wù)上海全球資管中心建設(shè)和券商資管行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者梳理發(fā)現(xiàn)，國泰君安資管吸收合并海通資管，可能產(chǎn)生以下新的寶貴經(jīng)驗(yàn)：

　　其一，兩家資管子公司合并后，可能會在統(tǒng)一業(yè)務(wù)方向的基礎(chǔ)上，探索出全新的客戶服務(wù)及財(cái)富管理模式，開發(fā)出更具創(chuàng)新性的資管產(chǎn)品，為行業(yè)提供業(yè)務(wù)協(xié)同創(chuàng)新的范例。

　　國泰海通證券相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者透露，兩家資管公司未來合并后，一方面將統(tǒng)一業(yè)務(wù)方向、制定創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略，整合客戶群體、優(yōu)化服務(wù)體系。

　　另一方面，將融合各自特色優(yōu)勢，共享核心能力和稟賦資源，為客戶提供更優(yōu)質(zhì)的個性化、專業(yè)化、多元化服務(wù)，為國泰海通證券構(gòu)建更強(qiáng)大的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)平臺、更完善的財(cái)富管理生態(tài)提供有力支撐。

　　同時，兩家資管公司將整合優(yōu)勢資源，進(jìn)一步專注主業(yè)、優(yōu)化供給，積極探索財(cái)富管理新模式，穩(wěn)步提升海外資產(chǎn)配置能力，更好滿足居民日益增長的財(cái)富管理需求。

　　其二，此次合并涉及到大量產(chǎn)品的更名、管理人變更等操作，加之海通資管暫未獲得公募牌照，若能順利完成海通資管旗下部分參公大集合轉(zhuǎn)公募、私募產(chǎn)品管理人變更等工作，將為行業(yè)在處理類似問題上提供經(jīng)驗(yàn)。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解，兩家資管公司旗下產(chǎn)品更名與遷移已有部署安排。

　　根據(jù)國泰君安資管公告，公司更名后旗下產(chǎn)品的管理人名稱將正式變更為“上海國泰海通證券資產(chǎn)管理有限公司”，后續(xù)將對旗下公募基金產(chǎn)品名稱進(jìn)行相應(yīng)變更。

　　同時，海通資管旗下部分參公大集合未來將申請變更管理人為國泰海通資管，并申請注冊為公募基金；個別參公大集合將到期終止；私募產(chǎn)品等將依法履行管理人變更程序。

　　機(jī)構(gòu)人士指出，由于行業(yè)內(nèi)暫無同類案例提供直接經(jīng)驗(yàn)，“國泰海通資管”最終形成的牌照整合路徑、業(yè)務(wù)協(xié)同模式、產(chǎn)品遷移方案等，或成為未來同類案例的參照樣本。