利空突襲！暴跌33%！

　　利空突襲！暴跌33%！

　　特朗普的關(guān)稅政策沖擊歐洲汽車市場。

　　歐洲汽車巨頭大眾汽車集團(tuán)在最新發(fā)布的財(cái)報中明確表示，2025年上半年，關(guān)稅給公司造成13億歐元(約合人民幣110億元)的損失。受此影響，該公司上半年的營業(yè)利潤同比暴跌33%，大眾還下調(diào)了全年銷售預(yù)期。

　　值得注意的是，美國關(guān)稅政策的沖擊波正在擴(kuò)大。據(jù)德國伊福經(jīng)濟(jì)研究所最新公布的一項(xiàng)調(diào)查，由于美國關(guān)稅政策的不確定性，近30%有在美投資計(jì)劃的德國企業(yè)推遲了項(xiàng)目，15%的企業(yè)直接取消了投資項(xiàng)目。另有三分之一的德國工業(yè)企業(yè)預(yù)計(jì)，由于美國的關(guān)稅政策，美國市場將失去重要性。

　　據(jù)央視新聞最新消息，歐盟委員會主席馮德萊恩與美國總統(tǒng)特朗普舉行電話會談，圍繞當(dāng)前歐美貿(mào)易關(guān)系交換意見。據(jù)馮德萊恩發(fā)布的消息，雙方在通話中達(dá)成一致，計(jì)劃于本月27日在蘇格蘭舉行面對面會談，重點(diǎn)討論歐美之間的貿(mào)易合作及相關(guān)爭議問題。此次即將舉行的會晤被視為歐美關(guān)稅談判的重要環(huán)節(jié)。當(dāng)天早些時候，特朗普對外表示，美國與歐盟或?qū)⒕完P(guān)稅談判達(dá)成協(xié)議。

　　大眾“爆雷”

　　歐洲汽車行業(yè)正受到美國關(guān)稅政策的劇烈沖擊。

　　7月25日，德國大眾汽車集團(tuán)發(fā)布的財(cái)報顯示，今年上半年，實(shí)現(xiàn)營收1584億歐元，同比下跌0.3%；營業(yè)利潤為67億歐元，同比大幅下跌33%。

　　作為歐洲最大汽車制造商，大眾汽車集團(tuán)在財(cái)報中明確表示，僅2025年上半年，關(guān)稅就給公司造成13億歐元的損失。自今年4月以來，大眾及其競爭對手面臨25%的懲罰性關(guān)稅，這嚴(yán)重侵蝕了其在美國市場的盈利能力。盡管后續(xù)英國、日本與美國達(dá)成協(xié)議，將汽車關(guān)稅分別降至10%、15%，但大眾汽車所在的歐盟尚未達(dá)成類似協(xié)議。

　　財(cái)報披露后，大眾汽車歐股股價重挫，當(dāng)天盤中一度大跌超4%，隨后跌幅有所收窄。這也凸顯出貿(mào)易沖突對歐洲汽車制造商的嚴(yán)重打擊。

　　除關(guān)稅因素外，大眾汽車集團(tuán)還將業(yè)績下滑歸因于重組成本以及低利潤率電動車型銷量增加。

　　在銷量方面，今年上半年，大眾汽車集團(tuán)交付新車440.5萬輛，同比增長1.3%。其中，在北美地區(qū)的銷量下降了16%，主要原因也是美國關(guān)稅的政策。

　　同時，大眾汽車集團(tuán)更新2025年度業(yè)績展望，預(yù)計(jì)全年?duì)I收與上年持平(此前預(yù)計(jì)增幅最高達(dá)5%)；銷售回報率為4%—5%，低于此前預(yù)測的5.5%—6.5%區(qū)間，同時將全年銷售預(yù)期從此前預(yù)計(jì)的增長5%下調(diào)至與去年持平；汽車業(yè)務(wù)凈現(xiàn)金流預(yù)計(jì)為10億歐元至30億歐元(此前預(yù)期為20億歐元至50億歐元)。

　　大眾汽車集團(tuán)警告稱：“關(guān)于美國關(guān)稅政策的進(jìn)一步發(fā)展、影響以及任何連鎖反應(yīng)存在高度不確定性。”

　　該公司表示，如果關(guān)稅在今年剩余時間保持不變，其業(yè)績將處于預(yù)期區(qū)間的下限；若關(guān)稅率降至10%，則可能達(dá)到上限。

　　歐洲汽車制造商正積極游說歐盟貿(mào)易談判代表與美國達(dá)成協(xié)議，以降低這些懲罰性關(guān)稅。行業(yè)提議之一是利用他們在美國的投資和出口作為籌碼來減輕沖擊。

　　目前，大眾汽車集團(tuán)正在經(jīng)歷一場重大改革，計(jì)劃在本世紀(jì)末之前裁員超過35000人，以應(yīng)對行業(yè)轉(zhuǎn)型帶來的挑戰(zhàn)。6月份的汽車銷售數(shù)據(jù)顯示，歐洲汽車行業(yè)整體放緩，而大眾汽車集團(tuán)是表現(xiàn)較差的制造商之一。

　　另外，大眾汽車的情況或許是今年歐洲汽車業(yè)巨頭的縮影。擁有克萊斯勒、吉普、標(biāo)致等品牌的歐洲汽車巨頭Stellantis周一披露，關(guān)稅和工廠停產(chǎn)導(dǎo)致今年上半年虧損23億歐元，在此期間對美國買家的交付數(shù)量下降25%。

　　沃爾沃在今年二季度也出現(xiàn)了2021年上市以來的首個季度虧損，公司因關(guān)稅和生產(chǎn)延誤計(jì)提了超過10億美元的減值準(zhǔn)備。

　　關(guān)稅的沖擊波

　　面對特朗普政府的關(guān)稅政策的不確定性，外國企業(yè)對在美國投資的信心正持續(xù)減弱。

　　根據(jù)德國伊福經(jīng)濟(jì)研究所(Ifo)最新公布的一項(xiàng)調(diào)查，由于美國關(guān)稅政策的不確定性，近30%有在美投資計(jì)劃的德國企業(yè)推遲了項(xiàng)目，15%的企業(yè)取消了項(xiàng)目。

　　與此同時，由于關(guān)稅的不確定性，企業(yè)在德國本土的投資也陷入停滯。在接受調(diào)查的1500家企業(yè)中，約有21%的企業(yè)推遲了在德國的投資，8%的企業(yè)表示項(xiàng)目已被取消。

　　Ifo在報告中表示，特別是受“對等關(guān)稅”負(fù)面影響的企業(yè)，正決定推遲或取消在德國的投資。

　　報告顯示，超過60%的德國企業(yè)表示，美國的關(guān)稅政策對其產(chǎn)生了負(fù)面影響，其中，機(jī)械工程(87%)、金屬生產(chǎn)(68%)等出口導(dǎo)向型行業(yè)受到的影響尤為嚴(yán)重。

　　Ifo貿(mào)易專家Andreas Baur指出，特朗普政府的關(guān)稅政策是一場深刻的貿(mào)易政策沖擊，迫使企業(yè)重新評估全球市場并調(diào)整投資。

　　即使那些在美國設(shè)有辦事處的公司也受到了關(guān)稅的影響，有超過80%的此類公司都表示受到了明顯的不利影響。

　　三分之一的德國工業(yè)企業(yè)預(yù)計(jì)，由于特朗普的關(guān)稅政策，美國市場將失去重要性。約40%的受訪企業(yè)認(rèn)為歐盟和印度市場的銷售機(jī)會在增長。

　　除德國以外，其他國家的企業(yè)對投資美國的興趣也在銳減。

　　根據(jù)全球四大會計(jì)師事務(wù)所之一的德勤最新發(fā)布的一項(xiàng)調(diào)查，在英國企業(yè)主管眼中，美國作為投資目的地的吸引力大幅下降，他們?nèi)缃窀鼉A向于挖掘本土及美國以外國家的投資機(jī)會。

　　另外，根據(jù)美國商務(wù)部今年6月底發(fā)布的一份報告，2025年第一季度，外國對美直接投資(FDI)大幅下降，從2024年第四季度下修后的799億美元降至528億美元。

　　這是2022年四季度以來的最低水平，當(dāng)時正值疫情后的高通脹時期。這一下降體現(xiàn)了特朗普關(guān)稅計(jì)劃引發(fā)的高度商業(yè)不確定性。特朗普政府關(guān)稅政策的不確定性導(dǎo)致企業(yè)不敢輕易投資。