老鄉(xiāng)雞重啟港股IPO，沖擊“中式快餐第一股”

　　老鄉(xiāng)雞重啟港股IPO，沖擊“中式快餐第一股”

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者 劉婧汐 廣州報道

　　7月7日，安徽老鄉(xiāng)雞餐飲有限公司的控股公司(簡稱“老鄉(xiāng)雞”)在港交所遞交招股書，將于7月9日啟動香港上市管理層非交易路演，這是其于2025年1月3日遞表失效后的再一次申請。

　　此前，老鄉(xiāng)雞曾于2022年5月向上交所申請上市，而上交所8月28日發(fā)布公告，終止了對老鄉(xiāng)雞上市的審核；2023年2月28日，老鄉(xiāng)雞二次沖擊A股，后于8月23日宣布主動撤回上市申請。

　　2025年1月3日，老鄉(xiāng)雞從A股轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所，選擇赴港上市，后遞表失效；直至2025年7月7日，老鄉(xiāng)雞更新港股IPO招股書，再次沖擊上市，繼續(xù)沖刺港股 “中式快餐第一股”。

　　至于本次香港IPO募資意向，老鄉(xiāng)雞在招股書中稱，“我們認(rèn)為，于聯(lián)交所上市可讓我們獲得全球認(rèn)可，并為我們提供直接接觸海外投資者和外資的渠道�！�募集資金將用于加強(qiáng)一體化供應(yīng)鏈布局；擴(kuò)大門店網(wǎng)絡(luò)，以擴(kuò)大地理覆蓋范圍及加深市場滲透；提升公司的信息技術(shù)能力及升級公司的智能設(shè)備及數(shù)字化系統(tǒng)；加強(qiáng)品牌推廣和營銷活動等。

　　營收規(guī)模、凈利潤呈上升趨勢

　　招股書顯示，目前，老鄉(xiāng)雞是我國最大的中式快餐店(QSR)品牌。根據(jù)灼識咨詢的資料，以交易總額計算，2024年，該公司以0.9%的市場占有率，在我國中式快餐行業(yè)位列第一；以0.5%的市場占有率，在我國快餐行業(yè)中排名第八。

　　近兩年，為快速提升市場份額，老鄉(xiāng)雞通過開放加盟模式，開店步伐明顯提速。2022年至2025年前4個月，老鄉(xiāng)雞直營店數(shù)量從1007家降至911家，加盟店數(shù)量從118家增長至653家。截至2025年4月30日，老鄉(xiāng)雞在中國58個城市擁有1564家門店，包括911家直營店和653家加盟店，覆蓋9個省。

　　隨著門店越開越多，規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，近兩年來老鄉(xiāng)雞營收規(guī)模、凈利潤呈上升趨勢。

　　2022年至2024年，老鄉(xiāng)雞營收分別為45.28億元、56.51億元、62.88億元；2025年前4個月，公司營收錄得21.20億元。凈利潤方面，2022年至2024年，公司歸母凈利潤分別為2.52億元、3.75億元、4.09億元；2025年前4個月，老鄉(xiāng)雞實現(xiàn)歸母凈利潤1.74億元。

　　公司在招股書中強(qiáng)調(diào)，老鄉(xiāng)雞自建3個養(yǎng)雞場和2個中央廚房，是中國首批在全價值鏈實施標(biāo)準(zhǔn)化的中式快餐公司之一，也是中國唯一一家全產(chǎn)業(yè)鏈布局的主要中式快餐公司。也就是說，老鄉(xiāng)雞包攬了養(yǎng)雞、中央廚房、終端餐飲服務(wù)的全過程。

　　餐飲企業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股

　　從過往的歷史來看，近年來有多家餐飲企業(yè)經(jīng)歷過沖刺A股無門，后轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股上市的情況。

　　A股對餐飲企業(yè)的上市申請一直較為審慎。隨著全面注冊制的落地以及A股階段性收緊IPO等因素，A股上市審核門檻提高，嚴(yán)格考察持續(xù)盈利、食品安全等指標(biāo)，這使得餐飲企業(yè)的上市通道越來越窄，一些餐飲企業(yè)因此轉(zhuǎn)戰(zhàn)更為寬松的港股。

　　比如“太二酸菜魚”的母公司九毛九，從2015年開始尋求A股上市，等待三年無果，于2018年撤回A股上市申請。直至2020年1月，九毛九成功登陸港交所。

　　蜜雪冰城也曾在A股碰壁。2022年9月蜜雪冰城曾提交過A股上市申請，計劃登陸深交所主板，擬募集資金約64.96億元，但最終未果。后于 2025年3月3日在香港聯(lián)交所主板正式掛牌上市，公開招股期間吸引1.82萬億港元孖展貸款，超額認(rèn)購5266倍，創(chuàng)港股歷史紀(jì)錄。

　　2025年以來，除蜜雪冰城之外，小菜園、古茗、綠茶餐飲也先后在港交所上市，推動消費賽道“港股熱”持續(xù)升溫。

　　在此背景下，老鄉(xiāng)雞轉(zhuǎn)向港股可以說是意料之中。但也有證券公司分析師向記者表示，港股對管理層誠信要求同樣嚴(yán)格。老鄉(xiāng)雞應(yīng)參考小菜園上市前引入職業(yè)經(jīng)理人、設(shè)立獨立董事會的做法，提升內(nèi)部治理透明度。