V觀財(cái)報(bào)｜萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展拋售核心資產(chǎn)，24億港元或派息“入袋”王健林父子

　　中新經(jīng)緯4月22日電 (陳俊明)同程旅行24.97億元吞并萬(wàn)達(dá)酒管引發(fā)資本市場(chǎng)波動(dòng)。

　　4月22日，萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展(0169.HK)盤(pán)中漲超20%，同程旅行(0780.HK)一度跌超11%。

　　變賣(mài)核心資產(chǎn)

　　萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展近日披露公告，4月17日，公司、同程旅行與萬(wàn)達(dá)酒店管理(香港)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“萬(wàn)達(dá)酒管”)訂立買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，公司已有條件同意出售而同程旅行已有條件同意購(gòu)買(mǎi)待售股份(即萬(wàn)達(dá)酒管全部已發(fā)行股本)，初步代價(jià)約為人民幣24.97億元。

　　來(lái)源：萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展公告

　　交割后，萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展將不再持有萬(wàn)達(dá)酒管任何權(quán)益，且萬(wàn)達(dá)酒管財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)將不再合并入賬。

　　資料顯示，萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展主要業(yè)務(wù)包括酒店業(yè)務(wù)(包括：酒店?duì)I運(yùn)及管理服務(wù)、酒店設(shè)計(jì)及建設(shè)管理服務(wù))和物業(yè)業(yè)務(wù)(包括：投資物業(yè)租賃、于海外買(mǎi)賣(mài)及租賃之物業(yè))。其中酒店業(yè)務(wù)由此次出售的萬(wàn)達(dá)酒管經(jīng)營(yíng)。

　　2024年，萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展收益9.91億港元，其中酒店?duì)I運(yùn)及管理服務(wù)收益7.24億港元，酒店設(shè)計(jì)及建設(shè)管理服務(wù)收益1.68億港元，剩余不足1.5億港元收益來(lái)自物業(yè)業(yè)務(wù)。這意味著萬(wàn)達(dá)酒管是萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展最核心的資產(chǎn)。

　　截至2024年末，萬(wàn)達(dá)酒管管理的酒店網(wǎng)絡(luò)有204家酒店及超過(guò)40200間客房，另有376家已簽約管理正在開(kāi)發(fā)中尚未開(kāi)業(yè)的酒店。

　　萬(wàn)達(dá)酒管目前管理的主要酒店品牌包括萬(wàn)達(dá)瑞華、萬(wàn)達(dá)文華、萬(wàn)達(dá)嘉華、萬(wàn)達(dá)錦華、萬(wàn)達(dá)頤華與萬(wàn)達(dá)安柏，另外還有萬(wàn)達(dá)美華、萬(wàn)達(dá)悅?cè)A與萬(wàn)達(dá)安悅。

　　來(lái)源：萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展2024年業(yè)績(jī)公告

　　2024年，萬(wàn)達(dá)酒管所有酒店入住率53.9%，平均每日房?jī)r(jià)456元。相比較來(lái)看，文旅部披露的2024年第三季度全國(guó)星級(jí)旅游飯店統(tǒng)計(jì)調(diào)查報(bào)告顯示，五星級(jí)飯店平均出租率60.73%，平均房?jī)r(jià)599.72元/間夜；星級(jí)酒店(1星至5星)平均出租率52.96%，平均房?jī)r(jià)375.1元/間夜。

　　來(lái)源：文旅部網(wǎng)站

　　價(jià)值方面，萬(wàn)達(dá)酒管集團(tuán)在2024年末之未經(jīng)審核凈資產(chǎn)約為13.48億港元。業(yè)績(jī)表現(xiàn)上，萬(wàn)達(dá)酒管2024年溢利凈額(除稅后)為2156.3萬(wàn)港元。

　　對(duì)交易影響，萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展表示，預(yù)期出售事項(xiàng)將產(chǎn)生收益約17.31億港元，公司有意將投資業(yè)務(wù)多元化，以涵蓋文化及旅游業(yè)并尋找及物色合適的國(guó)內(nèi)外投資機(jī)會(huì)。

　　值得注意的是，萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展還提到，預(yù)期出售事項(xiàng)將為集團(tuán)提供估計(jì)所得款項(xiàng)凈額約24.01億港元(經(jīng)扣除交易相關(guān)費(fèi)用及開(kāi)支以及相關(guān)稅項(xiàng))。于交割后，集團(tuán)預(yù)期在保留有關(guān)款項(xiàng)作為一般營(yíng)運(yùn)資金及/或未來(lái)投資后，在適用法律允許之情況下，將建議以股息的方式向股東分派全部或大部分所得款項(xiàng)凈額。

　　來(lái)源：Wind

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)海外有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“萬(wàn)達(dá)海外”)持有萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展65.04%股份，王健林、王思聰父子通過(guò)大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司間接持有萬(wàn)達(dá)海外股份。

　　這意味著，萬(wàn)達(dá)酒店24億港元到賬后，或?qū)⑼ㄟ^(guò)股息方式輸送進(jìn)入王健林、王思聰父子口袋。

　　各取所需

　　對(duì)于收購(gòu)萬(wàn)達(dá)酒管，同程旅行似乎頗為滿(mǎn)意。

　　同程旅行表示，萬(wàn)達(dá)酒管擁有許多完善的高端酒店品牌組合，其在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)具有高影響力。此外，萬(wàn)達(dá)酒管集團(tuán)的管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)豐富并擁有深厚的行業(yè)專(zhuān)業(yè)知識(shí)。這些都將增強(qiáng)公司在高端酒店的競(jìng)爭(zhēng)力，從而進(jìn)一步鞏固其于行業(yè)內(nèi)的地位。另一方面，公司相信，通過(guò)輸出其深厚的行業(yè)洞察力、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)經(jīng)驗(yàn)及酒店運(yùn)營(yíng)管理實(shí)力，將為萬(wàn)達(dá)酒管集團(tuán)增強(qiáng)實(shí)力。因此，同程旅行相信股權(quán)轉(zhuǎn)讓將為本集團(tuán)及萬(wàn)達(dá)酒管集團(tuán)帶來(lái)巨大的協(xié)同效益。

　　萬(wàn)達(dá)酒管管理酒店以三種模式運(yùn)營(yíng)，分別為租賃與經(jīng)營(yíng)酒店；管理酒店；特許經(jīng)營(yíng)酒店。

　　根據(jù)租賃與經(jīng)營(yíng)酒店模式，萬(wàn)達(dá)酒管集團(tuán)向酒店業(yè)主租賃酒店并管理及經(jīng)營(yíng)該等酒店，并承擔(dān)所有相關(guān)費(fèi)用。該公司負(fù)責(zé)招聘，培訓(xùn)和監(jiān)督酒店經(jīng)理和員工，支付與這些酒店的建造和翻新有關(guān)的租賃和費(fèi)用，并購(gòu)置所有用品和其他必需的設(shè)備。

　　根據(jù)管理酒店模式，萬(wàn)達(dá)酒管將相關(guān)品牌許可授予酒店業(yè)主，通過(guò)萬(wàn)達(dá)酒管任命的現(xiàn)場(chǎng)酒店管理團(tuán)隊(duì)來(lái)管理此類(lèi)酒店，并向酒店業(yè)主收取管理費(fèi)用。萬(wàn)達(dá)酒管準(zhǔn)許酒店業(yè)主使用其品牌名稱(chēng)，徽標(biāo)，操作手冊(cè)和程序的權(quán)利。這些酒店將按照萬(wàn)達(dá)酒管的品牌標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)營(yíng)，包括在萬(wàn)達(dá)酒管的監(jiān)督下改造酒店物業(yè)以符合相應(yīng)品牌產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)和布局，使用萬(wàn)達(dá)酒管的中央預(yù)訂系統(tǒng)和酒店管理IT系統(tǒng)，并納入其消耗品采購(gòu)系統(tǒng)。

　　在特許經(jīng)營(yíng)酒店模式下，萬(wàn)達(dá)酒管將相關(guān)品牌許可授予酒店業(yè)主(與管理酒店模式類(lèi)似)，但萬(wàn)達(dá)酒管為加盟酒店提供培訓(xùn)，預(yù)訂和技術(shù)支持服務(wù)，并向特許經(jīng)營(yíng)商收取費(fèi)用，而不委任現(xiàn)場(chǎng)酒店管理人員。

　　另外，這些酒店將按照萬(wàn)達(dá)酒管的品牌標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，包括在萬(wàn)達(dá)酒管的監(jiān)督下使酒店物業(yè)符合萬(wàn)達(dá)酒管品牌的相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于萬(wàn)達(dá)酒管的特許經(jīng)營(yíng)酒店，準(zhǔn)許酒店業(yè)主使用萬(wàn)達(dá)酒管的品牌名稱(chēng)，徽標(biāo)，操作手冊(cè)和程序的權(quán)利，并根據(jù)品牌標(biāo)準(zhǔn)改造特許經(jīng)營(yíng)酒店。然而相對(duì)于現(xiàn)場(chǎng)委任酒店經(jīng)理以管理酒店，萬(wàn)達(dá)酒管只向酒店員工給予培訓(xùn)，向特許經(jīng)營(yíng)酒店提供預(yù)訂和技術(shù)支持服務(wù)。

　　值得注意的是，萬(wàn)達(dá)酒管的運(yùn)營(yíng)模式與同程旅行旗下酒店業(yè)務(wù)有大量融合的機(jī)會(huì)。

　　2021年，同程旅行成立藝龍酒店科技。通過(guò)內(nèi)部孵化、戰(zhàn)略投資，藝龍酒店科技平臺(tái)已形成多元化的酒管品牌矩陣，入駐平臺(tái)的企業(yè)有藝程酒管、珀林酒管、啟程酒管、美豪酒管、安程酒管、清藤易家酒管、愛(ài)電競(jìng)酒管、吉程酒管、日本藝麗酒管等多家酒管公司，以及同驛科技、旅智科技等住宿賦能中臺(tái)。

　　未來(lái)，萬(wàn)達(dá)酒管將與同程旅行以何種形式合作，萬(wàn)達(dá)酒管會(huì)否將其品牌名稱(chēng)、徽標(biāo)、管理標(biāo)準(zhǔn)等嵌入同程旅行仍有待觀察。(中新經(jīng)緯APP)

　　中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)書(shū)面授權(quán)，任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其他方式使用。