甩賣不良資產(chǎn) 消金公司或為抵稅

　　甩賣不良資產(chǎn) 消金公司或為抵稅

　　近日，消費金融圈掀起一股不良資產(chǎn)甩賣熱潮。僅在過去半個月內(nèi)，就有招聯(lián)消費金融、捷信消費金融、南銀法巴消費金融、幸福消費金融、平安消費金融、金美信消費金融6家消費金融公司，在銀登中心官網(wǎng)密集掛牌9期不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓項目，轉(zhuǎn)讓價格普遍低至1折以下，“骨折價”甩賣現(xiàn)象引發(fā)業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。

　　不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓潮，盡管有利于拋開“包袱”，但也折射出消金公司驟增的風(fēng)險壓力。值得一提的是，加速“甩包袱”的背后，機構(gòu)或還有多重考量。其中，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)不僅能夠及時化解潛在風(fēng)險，使公司輕裝上陣，還能帶來實際的財務(wù)效益，如抵稅和釋放撥備。

　　“白菜價”甩賣

　　以招聯(lián)消費金融為例，近日，該公司一日之內(nèi)披露兩期個人不良貸款轉(zhuǎn)讓項目公告。

　　其中，第6期轉(zhuǎn)讓的不良貸款資產(chǎn)包中，未償本息總額達6.79億元，加權(quán)平均逾期天數(shù)為1072.73天，涉及318162筆資產(chǎn)且均已完成核銷，起拍價卻僅為4670萬元，折扣低至0.69折。而第7期未償本息總額則高達10.7億元，加權(quán)平均逾期天數(shù)為1269.72天，464693筆資產(chǎn)也全部核銷完畢，起拍價6235萬元，折扣更是低至0.58折，兩期合計轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)總額達到17.49億元。

　　除招聯(lián)外，南銀法巴消費金融在4月7日和10日分別掛牌兩期項目，涉及債權(quán)金額合計分別約3.08億元和2.7億元，其中2025年第2期個人不良貸款轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)起拍價1833萬元，折扣0.59折；此外，幸福消費金融1.14億元不良貸款，起拍價僅168萬元，折扣低至0.15折。

　　消費金融公司緣何密集甩賣不良資產(chǎn)，進行“虧本”交易？北京商報記者向多家消金公司求證采訪，其中，行業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴北京商報記者，銀登公開市場不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，是監(jiān)管現(xiàn)階段鼓勵和積極推進金融機構(gòu)開展的常規(guī)不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)，時間是原銀保監(jiān)于2021年啟動，2022年放開試點機構(gòu)范圍(涵蓋消金公司)，參與主體為銀行、消金各類持牌金融機構(gòu)，及持牌AMC等持牌受讓機構(gòu)。

　　該人士強調(diào)，轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)對于加速不良資產(chǎn)的清理，提高金融機構(gòu)現(xiàn)金流，以及降低處置風(fēng)險及成本，增加不同類型資產(chǎn)的處置抓手均有積極意義。

　　招聯(lián)消費金融回應(yīng)，開展不良貸款批量轉(zhuǎn)讓，有助于更好地化解金融風(fēng)險，優(yōu)化金融資源配置，進而促進金融資產(chǎn)良性循環(huán)和金融機構(gòu)穩(wěn)健發(fā)展。公司結(jié)合發(fā)展需要，嘗試開展不良貸款轉(zhuǎn)讓項目，并穩(wěn)步有序推進相關(guān)工作。

　　談及“白菜價”甩賣，素喜智研高級研究員蘇筱芮告訴北京商報記者，從處置價格來看，不良資產(chǎn)包1折以下定價已成常態(tài)。與對公資產(chǎn)相比，消費金融行業(yè)較為分散的個貸業(yè)務(wù)通常沒有抵押擔(dān)保舉措，故而處置價格處于較低水平。

　　博通咨詢首席分析師王蓬博同樣稱，消費金融不良資產(chǎn)主要以個人消費貸款為主，客戶群體通常信用風(fēng)險較高，不良資產(chǎn)的回收難度相對較大，金融機構(gòu)傾向于快速出清以降低風(fēng)險，處置增加后不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓市場競爭激烈，買方在價格上更有優(yōu)勢，導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓價格普遍較低。

　　盡管是白菜價甩賣，但王蓬博也指出，機構(gòu)在適應(yīng)監(jiān)管要求的同時，也通過優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)來提升競爭力，降低潛在風(fēng)險敞口，減少損失，提高資金使用效率，這對整個行業(yè)良性發(fā)展也是有益的。

　　背后多重考量

　　值得一提的是，加速“甩包袱”的背后，機構(gòu)或還有多重考量。

　　北京商報記者從業(yè)內(nèi)人士處了解到，近年來，監(jiān)管部門持續(xù)加大對不良資產(chǎn)處置的監(jiān)管力度，一方面，在監(jiān)管高壓之下，消費金融公司為避免不良資產(chǎn)持續(xù)積壓帶來的風(fēng)險，紛紛加快清理不良資產(chǎn)的步伐。

　　而對消費金融公司而言，不良資產(chǎn)也桎梏自身發(fā)展已久，長期留存將對公司運營產(chǎn)生諸多負(fù)面影響。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)不僅能夠及時化解潛在風(fēng)險，使公司輕裝上陣，還能帶來實際的財務(wù)效益，如抵稅和釋放撥備。

　　如何實現(xiàn)？簡單來說，不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的損失可在企業(yè)所得稅前扣除，通過降低應(yīng)納稅所得額，有效減輕企業(yè)所得稅稅負(fù)。同時，轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)后，公司無需再為這部分資產(chǎn)計提大量撥備，釋放出來的撥備可用于補充資本金或投入業(yè)務(wù)發(fā)展，增強公司實力與市場競爭力。

　　正如大消費行業(yè)分析師楊懷玉所說：“低價轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)有助于消金公司快速回籠資金，減輕不良資產(chǎn)對財務(wù)報表的壓力，提升資產(chǎn)質(zhì)量，另外也符合監(jiān)管部門對不良資產(chǎn)處置的重視，降低風(fēng)險資產(chǎn)占比，符合監(jiān)管指標(biāo)。同時，不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損失可在稅前扣除，降低應(yīng)納稅所得額，起到抵稅作用。除此之外，轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)后，原先計提的撥備可相應(yīng)釋放，增加公司可用資金。”

　　蘇筱芮同樣稱，2025年以來，消費金融機構(gòu)頻頻轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)的業(yè)務(wù)節(jié)奏延續(xù)了去年趨勢，表明機構(gòu)立足于貸后管理現(xiàn)狀，期望通過不良資產(chǎn)處置來及時化解潛在風(fēng)險，也反映出整個消費金融行業(yè)對合規(guī)處置貸后的充分重視，同時也能夠?qū)Φ侄�、釋放撥備等形成助力。在她看來，不良貸款轉(zhuǎn)讓能夠助力機構(gòu)減輕歷史包袱，將精力放在更重要的拓客、風(fēng)控等業(yè)務(wù)上，也確實存在節(jié)省訴訟成本和時間、綜合成本更低的優(yōu)勢。

　　為何不良攀升

　　不得不說的是，不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓潮，也折射出消金公司驟增的風(fēng)險壓力。

　　北京商報記者注意到，部分消費金融公司近年來不良率呈現(xiàn)上升趨勢，資產(chǎn)質(zhì)量惡化已成現(xiàn)實。以一家頭部消金機構(gòu)為例，2021—2023年期間，其不良貸款率分別為1.83%、2.22%和2.45%，即便公司加大了不良貸款的核銷力度，在一定程度上改善了資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)，但也付出了資產(chǎn)規(guī)模和利潤減少的代價。

　　為何如此？王蓬博告訴北京商報記者，這背后有經(jīng)濟發(fā)展大環(huán)境的因素，也有消金公司自身為獲客業(yè)務(wù)下沉導(dǎo)致風(fēng)險增加的原因。不良貸款的增加直接導(dǎo)致信用減值損失大幅上升，侵蝕利潤。同時也會讓消金公司不得不控制貸款規(guī)模，也會從側(cè)面限制利潤增加。目前來看，行業(yè)龍頭告別高增長，整體行業(yè)增速也明顯放緩，說明消費金融行業(yè)可能已經(jīng)進入了一個新的發(fā)展階段。

　　一位資深從業(yè)人士也向北京商報記者坦言，過去，確實存在一些消費金融公司奉行“高收益覆蓋高風(fēng)險”的粗放經(jīng)營策略，在業(yè)務(wù)拓展過程中，過于注重規(guī)模擴張，忽視了風(fēng)險把控。為追求業(yè)務(wù)量快速增長，部分公司降低客戶準(zhǔn)入門檻，導(dǎo)致客戶質(zhì)量參差不齊。

　　該人士直言，在經(jīng)濟環(huán)境穩(wěn)定、市場繁榮時，這種模式或許能維持一定盈利，但一旦經(jīng)濟形勢下行，市場波動加劇，客戶還款能力下降，大量潛在風(fēng)險便集中暴露，不良資產(chǎn)會迅速增加。當(dāng)下，這種粗放經(jīng)營模式已難以為繼，消費金融公司不得不面對過去遺留下來的不良資產(chǎn)難題。

　　而這，也恰恰暴露了消金公司的業(yè)務(wù)痛點。

　　楊懷玉進一步稱，部分機構(gòu)風(fēng)控壓力大，借款人信用風(fēng)險高，風(fēng)控難度加大；催收手段有限，貸后管理成本高，同時主要依賴?yán)�息收入，盈利模式單一，抗風(fēng)險能力弱。在她看來，這一現(xiàn)象對機構(gòu)業(yè)務(wù)的短期影響，體現(xiàn)在不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損失會影響當(dāng)期利潤，長期來說頻繁轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)，也可能影響公司聲譽。不過，她也指出，換個角度看，也有助于促使消金公司優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加強風(fēng)控管理。后續(xù)，將驅(qū)使行業(yè)加速整合，頭部機構(gòu)優(yōu)勢凸顯。

　　“雖然短期內(nèi)業(yè)務(wù)有一定的調(diào)整壓力，但也將促使行業(yè)優(yōu)勝劣汰，行業(yè)集中度進一步提高。個人認(rèn)為，各家機構(gòu)業(yè)務(wù)將更加規(guī)范化，從長期看是行業(yè)在為下一個增長周期到來做準(zhǔn)備�！蓖跖畈┮舱f道。

　　“斷舍離”之后

　　從當(dāng)前消費金融行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀以及監(jiān)管態(tài)勢來看，業(yè)內(nèi)預(yù)計，未來不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓將成消金公司的常態(tài)化操作。

　　正如招聯(lián)消費金融稱，未來一段時間，不良貸款批量轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)作為一項金融機構(gòu)常態(tài)化舉措，將在公開、透明的市場化競價機制中穩(wěn)步推進。

　　針對機構(gòu)不良資產(chǎn)控制，蘇筱芮認(rèn)為，消費金融公司除了轉(zhuǎn)讓之外也同步采取其他應(yīng)對舉措，一方面嚴(yán)把準(zhǔn)入關(guān)、調(diào)優(yōu)客群結(jié)構(gòu)，采取客群上浮戰(zhàn)略；另外貸中強化風(fēng)控與盡調(diào)，防范消費貸被挪用等風(fēng)險；此外逐步引入調(diào)解機構(gòu)與協(xié)商機制，對于白名單客群實施“金融紓困”。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，“斷舍離”后，機構(gòu)也要將更多精力聚焦于拓客、風(fēng)控等核心業(yè)務(wù)，提升自身綜合實力。

　　“不良資產(chǎn)的控制關(guān)鍵在于完善風(fēng)控體系，建立完善的風(fēng)控模型，提高風(fēng)險評估能力。強化貸后管理，建立專業(yè)催收團隊，提升催收效率，降低不良率�！睏顟延穹Q，后續(xù)，消金公司在業(yè)務(wù)發(fā)展中，首要的是密切關(guān)注監(jiān)管動態(tài)，確保業(yè)務(wù)合規(guī)。同時要以客戶為中心，提升客戶體驗，增強客戶黏性。此外也可加大科技投入，利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)提升風(fēng)控和運營效率，推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升業(yè)務(wù)處理能力和服務(wù)水平。

　　北京商報記者 劉四紅