金價(jià)沖破3300美元，多只黃金ETF緊急暫停申贖

　　金價(jià)沖破3300美元，多只黃金ETF緊急暫停申贖

　　4月17日，COMEX黃金期貨價(jià)格沖上3300美元/盎司關(guān)口，盤(pán)中最高觸及3371.9美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，滬金期貨跟漲，截至收盤(pán)報(bào)789.22元/克，上漲2.18%。

　　伴隨金價(jià)持續(xù)飆升，國(guó)內(nèi)多只黃金ETF于4月16日晚間緊急發(fā)布公告，暫停申購(gòu)和贖回業(yè)務(wù)，并提示投資者關(guān)注短期交易風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，年初以來(lái)國(guó)際金價(jià)累計(jì)漲幅約24%。黃金ETF回報(bào)也水漲船高，目前場(chǎng)內(nèi)20只黃金ETF年內(nèi)凈值平均漲幅為27.7%，合計(jì)規(guī)模(預(yù)估)已超1441億元，較2024年底總規(guī)模(約726億元)接近翻倍。

　　溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)高企，多只黃金ETF閉門(mén)謝客

　　具體看來(lái)，4月17日，易方達(dá)黃金主題證券投資基金(LOF)開(kāi)市起停牌，至10:30復(fù)牌后繼續(xù)上漲，截至收盤(pán)漲6.42%，周漲幅超36%。且該基金近日已多次發(fā)布公告提示溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

　　無(wú)獨(dú)有偶，嘉實(shí)黃金證券投資基金(LOF)也于月內(nèi)至少兩次發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告，并將于4月18日、4月21日暫停申購(gòu)、贖回及定期定額投資業(yè)務(wù)。

　　此外，多只跟蹤黃金產(chǎn)業(yè)股票的黃金股ETF也接連暫停申購(gòu)警示交易風(fēng)險(xiǎn)。

　　永贏基金4月16日發(fā)布公告稱(chēng)，永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF將于4月18日起暫停申購(gòu)、贖回、轉(zhuǎn)換及定期定額投資業(yè)務(wù)的公告。此外，國(guó)泰基金、華夏基金、華安基金旗下的黃金股ETF也均在4月15日發(fā)布相關(guān)公告。

　　“黃金相關(guān)ETF產(chǎn)品的資金流入速度遠(yuǎn)超資產(chǎn)配置節(jié)奏，需防范因申贖波動(dòng)導(dǎo)致的凈值偏差風(fēng)險(xiǎn)。”上海某公募基金經(jīng)理對(duì)記者表示，金價(jià)高位波動(dòng)，進(jìn)一步推動(dòng)投資者獲利了結(jié)，另外，上述基金場(chǎng)外份額也面臨著連續(xù)大額贖回壓力，這對(duì)基金流動(dòng)性會(huì)產(chǎn)生一定影響，從而通過(guò)臨時(shí)限制交易來(lái)應(yīng)對(duì)這一問(wèn)題。

　　場(chǎng)外資金大量涌入，聯(lián)接基金規(guī)模激增

　　值得一提的是，黃金ETF被買(mǎi)爆，場(chǎng)外投資者是主力。

　　據(jù)上海黃金交易所數(shù)據(jù)，截至今年一季度末，國(guó)內(nèi)的場(chǎng)內(nèi)外黃金ETF規(guī)模達(dá)到1019.88億元，同比增長(zhǎng)185%。

　　具體看來(lái)，場(chǎng)外投資者以短期投資的C份額為主“借道”布局趨勢(shì)明顯。

　　第一財(cái)經(jīng)記者據(jù)Wind不完全統(tǒng)計(jì)，截至2024年底，20只場(chǎng)內(nèi)黃金ETF總規(guī)模約為726億元。而對(duì)應(yīng)的41只黃金ETF聯(lián)接基金總規(guī)模為508億元，占比近70%。

　　以規(guī)模最大的華安黃金ETF為例，該基金截至2024年末的規(guī)模為286億元，同期聯(lián)接基金規(guī)模合計(jì)134億元；國(guó)泰黃金ETF聯(lián)接A/C份額2024年末規(guī)模達(dá)29.24億份，較2023年增長(zhǎng)280%，其中聯(lián)接C份額單年增幅超300%。

　　業(yè)內(nèi)一位交易人士向記者分析指出，場(chǎng)外投資者傾向于通過(guò)低門(mén)檻(1元起投)的聯(lián)接基金來(lái)間接配置黃金資產(chǎn)。由于聯(lián)接基金支持直接使用銀行賬戶申購(gòu)且費(fèi)率較低，它已成為個(gè)人投資者布局黃金的主要渠道。

　　同時(shí)場(chǎng)外投資者的投資習(xí)慣正發(fā)生變化，據(jù)螞蟻基金觀察，該平臺(tái)代銷(xiāo)場(chǎng)外黃金ETF，統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近8成黃金ETF基金用戶同時(shí)持有股基、債基或余額寶等其他產(chǎn)品，初步建立了分散配置的理念。

　　據(jù)螞蟻基金統(tǒng)計(jì)，截至一季度末，用戶平均持有黃金ETF基金的時(shí)長(zhǎng)達(dá)到1570天，累計(jì)超760萬(wàn)用戶開(kāi)啟定投。且伴隨金價(jià)不斷攀升，一季度用戶搜索“黃金”的人次同比增長(zhǎng)了206%。同時(shí)提醒投資者理性持有黃金，避免頻繁交易等行為。

　　國(guó)際市場(chǎng)上，資金也持續(xù)涌入黃金ETF。世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度，實(shí)物黃金ETF流入總金額達(dá)210億美元，流入量達(dá)226噸，創(chuàng)下歷史第二高季度紀(jì)錄。且2023年至2024年期間，全球央行黃金購(gòu)買(mǎi)量超過(guò)1000噸，到了2025年，除了央行購(gòu)金，黃金ETF也構(gòu)成了黃金購(gòu)買(mǎi)的重要力量。

　　截至4月16日，SPDR的黃金持倉(cāng)量年內(nèi)增加約92噸。iShares的黃金持有量也從年初的392噸上升到431噸，增持39噸。

　　金價(jià)方面，受關(guān)稅政策擾動(dòng)、地緣局勢(shì)緊張等因素影響，全球避險(xiǎn)情緒持續(xù)升溫，黃金市場(chǎng)整體呈現(xiàn)單邊上漲行情。但市場(chǎng)仍需警惕金價(jià)大起大落的風(fēng)險(xiǎn)，廣州金控期貨研究所副總經(jīng)理程小勇提示，雖然黃金作為安全資產(chǎn)，具有避險(xiǎn)作用，但是在各類(lèi)資產(chǎn)大范圍暴跌引發(fā)金融機(jī)構(gòu)去杠桿或止損平倉(cāng)情況下，避險(xiǎn)資產(chǎn)也會(huì)被拋售，以便獲取現(xiàn)金流動(dòng)性，防止被擠兌或破產(chǎn)。