搶購汽車！美國“恐怖數(shù)據(jù)”意外超預(yù)期，經(jīng)濟支柱穩(wěn)住了？

　　搶購汽車！美國“恐怖數(shù)據(jù)”意外超預(yù)期，經(jīng)濟支柱穩(wěn)住了？

　　作者：樊志菁

　　當(dāng)?shù)貢r間周三(16日)，被譽為“恐怖數(shù)據(jù)”的美國3月零售銷售月率意外創(chuàng)近26個月來最高水平。

　　值得注意的是，數(shù)據(jù)背后是美國消費者趕在美國總統(tǒng)特朗普關(guān)稅落地前的恐慌搶購行為。然而，外界依然擔(dān)憂， 如果貿(mào)易戰(zhàn)和關(guān)稅戰(zhàn)持續(xù)下去，可能會在未來幾個月內(nèi)推高價格、加劇通貨膨脹并嚴重沖擊經(jīng)濟。

　　關(guān)稅引發(fā)搶購潮

　　美國商務(wù)部表示，3月零售額環(huán)比增長1.4%，至7349億美元，同比增長4.6%，為2023年2月以來最強勁的增速，與2月3.1%的增長相比有顯著改善。

　　貢獻最大的是機動車和零部件經(jīng)銷商，銷售額增長了5.3%。特朗普25%的全球汽車和卡車關(guān)稅于4月初生效，市場人士普遍發(fā)出警告，這些關(guān)稅將大幅提高機動車價格。汽車制造商報告稱，汽車銷量大幅增長，這是由于買家急于搶在關(guān)稅落地之前采取行動。

　　不包括汽車、汽油、建筑材料和食品服務(wù)在內(nèi)核心零售額增長0.4%，明顯低于2月份的1.3%。值得一提的是，該部分與國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP中的消費者支出部分最為接近。

　　從消費端看，有跡象顯示貧富差距進一步擴大，高收入家庭繼續(xù)推動消費，而低收入消費者則舉步維艱。美國銀行研究所在一份報告中表示：“該行銀行卡數(shù)據(jù)顯示，3月份‘錦上添花’的可自由支配服務(wù)支出有所放緩，而保險、租金和公用事業(yè)等必需品的更多通脹驅(qū)動支出繼續(xù)上升。”

　　華爾街預(yù)計，由于服務(wù)支出疲軟，第一季度消費者支出將大幅放緩。占經(jīng)濟三分之二以上的消費者支出在去年四季度以4.0%的年率增長，機構(gòu)第一季度增長預(yù)估大多低于0.5%。

　　作為重要前瞻指標，亞特蘭大聯(lián)儲周三更新的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計今年一季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP將以0.1%的速度收縮，遠低于月初近3%的預(yù)測。相比之下，去年第四季度經(jīng)濟增長2.4%。

　　經(jīng)濟風(fēng)險或仍在醞釀

　　隨著股市拋售和消費者情緒在特朗普關(guān)稅造成的經(jīng)濟前景黯淡中暴跌，消費端將在二季度面臨進一步壓力。

　　荷蘭國際集團首席國際經(jīng)濟學(xué)家奈特利(James Knightley)在發(fā)給第一財經(jīng)記者的報告中表示：“雖然我們可能會避免第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值出現(xiàn)負增長，但這只會勉強超過零，第二季度的潛在反彈不太可能是巨大的，因為在消費者信心面臨壓力之際，關(guān)稅很快就會被注意到。”

　　因此，3月零售反彈勢頭可能是短暫的。密歇根大學(xué)上周公布的消費者信心指數(shù)接近三年低點，12個月通脹預(yù)期逼近7%，為1981年以來的最高水平。作為馬斯克領(lǐng)銜政府效率部(DOGE)精簡政府運動一部分，大規(guī)模裁員公共工作人員也給士氣帶來了壓力，并可能拖累支出。任何額外的壓力都可能對低收入家庭造成特別大的壓力。富國銀行(Wells Fargo)首席執(zhí)行官沙爾夫(Charlie Scharf)最近警告稱，不太富裕的客戶正顯示出壓力的跡象。

　　摩根大通首席財務(wù)官巴納姆(Jeremy Barnum)表示：“我看到了一些公司專門宣傳關(guān)稅前庫存的證據(jù)……從4月份的數(shù)據(jù)來看，我們看到了一些前期支出�！�

　　根據(jù)紐約聯(lián)邦儲備銀行的一份報告，家庭也在努力應(yīng)對創(chuàng)紀錄的18.04萬億美元債務(wù)，這可能會降低他們自主購買的能力。晨星DBRS的分析師表示，恢復(fù)償還學(xué)生貸款也可能帶來壓力。

　　面對市場對經(jīng)濟衰退和關(guān)稅政策的擔(dān)憂，美國商業(yè)銀行開始有所準備。美國銀行本季度將信貸損失準備金增加了2億美元，達到15億美元�；ㄆ旒瘓F將信貸損失準備金從去年同期的2100萬美元增加到2.1億美元。凈信貸損失從23億美元增至25億美元。

　　第一財經(jīng)記者匯總發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)普遍認為，在貿(mào)易戰(zhàn)得到解決之前，經(jīng)濟的未來將仍然不明朗。美國大行和美聯(lián)儲高級官員已經(jīng)下調(diào)了2025年的增長預(yù)測。摩根大通首席執(zhí)行官戴蒙表示，該行經(jīng)濟學(xué)家估計經(jīng)濟衰退的可能性為50%，而高盛首席執(zhí)行官所羅門則認為，經(jīng)濟衰退的前景已經(jīng)增加。美國經(jīng)濟分析局將于4月30日發(fā)布第一季度GDP報告的預(yù)估，這可能會為美國經(jīng)濟提供新的線索。