【阜成門外】肖立晟等：美加征關(guān)稅將抑制全球經(jīng)濟活力

　　中新經(jīng)緯4月10日電 題：美加征關(guān)稅將抑制全球經(jīng)濟活力

　　作者 肖立晟 中國社科院世經(jīng)政所全球宏觀室主任、九方智投首席經(jīng)濟學(xué)家

　　李梟劍 九方金融研究所宏觀研究員

　　近年來，美國的關(guān)稅政策是影響全球經(jīng)貿(mào)格局的重要變量，其影響不僅局限于雙邊貿(mào)易關(guān)系，更通過供應(yīng)鏈、價格傳導(dǎo)和市場預(yù)期等渠道對全球經(jīng)濟產(chǎn)生深遠沖擊。

　　近日，美國對外宣布實施所謂“對等關(guān)稅”計劃，引發(fā)國際社會強烈反應(yīng)。從貿(mào)易成本上升、產(chǎn)業(yè)鏈扭曲到資源錯配，這一政策的負面效應(yīng)正逐步顯現(xiàn)，而不同經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的國家所受的影響程度亦存在顯著差異。出口導(dǎo)向型經(jīng)濟體首當其沖，債務(wù)高企的發(fā)展中國家面臨償債壓力加劇的風(fēng)險，而上游資源品出口國則可能因需求萎縮而遭遇財政收入銳減。更為嚴峻的是，加征關(guān)稅的政策可能削弱多邊貿(mào)易體系的穩(wěn)定性，抑制跨國投資，加劇通脹壓力，甚至引發(fā)全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟衰退。

　　對于高度依賴外貿(mào)的經(jīng)濟體而言，美國加征關(guān)稅無疑是一次嚴峻考驗。以越南為例，2024年其對美出口總額接近1200億美元，占GDP的比重超過20%。一旦美國提高關(guān)稅，越南的出口競爭力將受到直接削弱，經(jīng)濟增長可能顯著放緩。類似的情況也出現(xiàn)在墨西哥、馬來西亞等國家，這些經(jīng)濟體的制造業(yè)出口占比較高，且對美國市場的依賴度較深。關(guān)稅成本的上升不僅會壓縮企業(yè)的利潤空間，還可能迫使部分產(chǎn)業(yè)向其他地區(qū)轉(zhuǎn)移，從而對當?shù)鼐蜆I(yè)和財政收入造成連鎖沖擊。即便部分企業(yè)嘗試通過調(diào)整供應(yīng)鏈來規(guī)避關(guān)稅，這一過程仍將帶來額外的交易成本和時間延遲，進一步抑制經(jīng)濟活力。

　　相較于出口導(dǎo)向型經(jīng)濟體，部分發(fā)展中國家雖然對外貿(mào)的依賴度不高，但加征關(guān)稅仍可能通過間接渠道加劇其經(jīng)濟脆弱性。例如，許多新興市場國家近年來債務(wù)水平持續(xù)攀升，而出口收入的下降可能削弱其償債能力，甚至引發(fā)主權(quán)債務(wù)危機。此外，若美聯(lián)儲因美國國內(nèi)通脹壓力而維持高利率政策，新興市場的融資成本將進一步上升，形成“債務(wù)-貨幣”雙重危機的惡性循環(huán)。

　　對于以能源和礦產(chǎn)資源為主要出口商品的國家而言，美國加征關(guān)稅的影響則更多體現(xiàn)在需求端。例如，沙特、智利等國的財政收入高度依賴石油和銅的出口，而關(guān)稅政策若導(dǎo)致全球工業(yè)活動放緩，大宗商品價格可能面臨下行壓力。2020年新冠疫情初期的油價暴跌已經(jīng)證明，資源出口國在需求沖擊面前極為脆弱。盡管部分國家可以通過減產(chǎn)來穩(wěn)定價格，但這往往以犧牲經(jīng)濟增長為代價。更長遠來看，若關(guān)稅政策加速全球能源轉(zhuǎn)型，化石燃料出口國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型壓力將進一步增大。

　　除了對特定國家的直接影響外，美國加征關(guān)稅還可能對全球經(jīng)貿(mào)體系產(chǎn)生系統(tǒng)性沖擊。首先，這一政策可能引發(fā)其他國家的報復(fù)性關(guān)稅，進而削弱世貿(mào)組織(WTO)等多邊機構(gòu)的規(guī)則約束力。近年來，貿(mào)易保護主義的抬頭已經(jīng)使得全球供應(yīng)鏈更加區(qū)域化和碎片化，而關(guān)稅的普遍化將進一步推高生產(chǎn)成本，降低整體經(jīng)濟效率。其次，政策不確定性的上升可能抑制跨國企業(yè)的長期投資意愿，尤其在新興市場，外資流入的減少將限制其技術(shù)進步和產(chǎn)業(yè)升級。此外，科技領(lǐng)域的脫鉤趨勢可能因貿(mào)易摩擦而加劇，阻礙全球創(chuàng)新合作。

　　從宏觀經(jīng)濟角度看，美國加征關(guān)稅還可能通過推高進口商品價格加劇美國的通脹壓力。盡管關(guān)稅的本意是保護其國內(nèi)產(chǎn)業(yè)，但其成本最終往往由消費者承擔(dān)。在目前美國通脹仍高于目標水平的背景下，這一政策可能迫使美聯(lián)儲延長高利率政策，進而抑制經(jīng)濟增長。歷史經(jīng)驗表明，貿(mào)易保護主義政策常常與經(jīng)濟衰退相伴而行，例如1930年代的《斯姆特-霍利關(guān)稅法》就曾加劇美國經(jīng)濟大蕭條。若當前的政策走向失控，全球經(jīng)濟可能面臨新一輪增長放緩甚至衰退風(fēng)險。

　　綜上所述，美國加征關(guān)稅的影響遠超出雙邊貿(mào)易范疇，其通過貿(mào)易成本、產(chǎn)業(yè)鏈、債務(wù)壓力和資源需求等渠道對全球經(jīng)濟形成多維度沖擊。在這一背景下，各國需加強政策協(xié)調(diào)，避免保護主義螺旋式升級，同時推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)多元化以增強抗風(fēng)險能力。否則，全球經(jīng)濟增長的前景將因貿(mào)易摩擦的加劇而蒙上更深陰影。(中新經(jīng)緯APP)

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