年內超七成QDII基金收益率告負

　　年內超七成QDII基金收益率告負 　

　　“關稅風暴”沖擊下，多只QDII基金業(yè)績被波及。近日，多家公募下調旗下QDII基金申購額度上限。收益率方面，受“對等關稅”影響，全球股市普遍承壓，年內收益率下跌的QDII基金已增至七成，4月以來更有超九成QDII基金告負。有業(yè)內人士表示，“對等關稅”背景下，若美股繼續(xù)下跌，或會給投資美國市場的QDII基金帶來更大虧損。此次震蕩對于降低投資者海外布局風險偏好的效應在短期內可能比較顯著，“關稅風暴”后續(xù)不確定性較大，建議投資者短期內采取防御性策略。

　　260只產品跌超10%

　　多家公募調整旗下QDII基金申購額度上限。4月9日，華泰柏瑞基金發(fā)布公告表示，自當日起，對旗下華泰柏瑞納斯達克100ETF發(fā)起式聯(lián)接(QDII)限制大額申購(含定期定額投資)，限制金額由5000元調整為500元。

　　僅一天前，即4月8日，大成納斯達克100ETF聯(lián)接基金(QDII)、寶盈納斯達克100指數型發(fā)起式(QDII)等產品公募基金管理人均宣布暫�；蛘{整大額申購。其中，華安納斯達克100ETF聯(lián)接基金(QDII)限制申購金額低至300元。上述多篇公告中指出，相關調整是為了保證基金的平穩(wěn)運作，保護基金持有人利益。

　　北京財富管理行業(yè)協(xié)會特約研究員楊海平表示，多家公募調整旗下QDII基金申購額度上限，主要考量可能在于現階段QDII基金對外匯額度使用節(jié)奏的把握，另一方面，近期全球股市波動加劇，海外市場風險有所上升，基金管理人為保護投資者利益，對申購額度進行了調整。

　　若從最新披露的QDII基金收益表現看，Wind數據顯示，截至4月7日，全市場數據可取得的661只QDII基金中(份額分開計算，下同)，共計469只產品年初以來收益率告負，占比超七成。其中，260只產品跌超10%。

　　具體到產品看，多只投資全球科技、美股主題基金跌幅明顯。其中，華夏全球科技先鋒混合的美元現匯、美元現鈔、人民幣份額跌幅居前，跌幅超過25.22%。含上述產品在內，建信新興市場優(yōu)選混合A/C(QDII)、華寶納斯達克精選股票發(fā)起式A/C(QDII)、華寶致遠混合A/C(QDII)等共計33只QDII基金跌超20%。

　　值得一提的是，4月以來多只基金的年內收益率“掉頭向下”�；仡�2025年一季度末，數據可取得的658只基金中，僅有255只QDII基金收益率告負，占比38.75%。這也意味著，4月以來，或有200余只QDII基金的年內收益率由正轉負。

　　建議短期內采取防御性策略

　　在業(yè)內看來，近期QDII基金收益率下跌與“對等關稅”帶來的全球市場震蕩不無關系。Wind數據顯示，截至4月8日，標普500指數4月以來下跌11.21%，納斯達克指數跌幅達12.47%。同期，歐洲、亞太市場方面，德國DAX、法國CAC40、英國富時100、日經225指數跌幅分別為8.5%、8.86%、7.83%、7.31%。

　　有大型公募國際條線基金經理表示，短期來看，“對等關稅”帶來了巨大的不確定性。這種不確定性導致美股市場短期波動加劇，消息面成為驅動市場的主要因素，市場情緒極易受到政策變化的影響。長期來看，關稅政策將抑制全球貿易體系，可能導致全球經濟格局的重塑，但是否能逆轉美國經濟形態(tài)尚難定論。投資者需要轉變觀念，認識到特朗普可能不會因美股短期下跌而輕易調整政策。納斯達克等美股市場短期內可能仍面臨一定的不確定性，繼續(xù)下跌風險依然存在，但長期來看，美國經濟的基本面和科技產業(yè)的發(fā)展仍將是決定美股走勢的關鍵因素。投資者需根據自身情況，把握投資時間維度，作出合理決策。

　　也有公募市場分析人士表示，美股回調幅度已較大程度反映了關稅帶來的負面影響，在美國經濟進入實際性衰退之前，指數持續(xù)大幅下跌的概率相對較小，目前判斷美國經濟衰退節(jié)奏仍在掌控內。短期來看，市場情緒可能相對低迷，指數不排除還有震蕩整理需求，后續(xù)需關注“對等關稅”的談判進程。

　　QDII基金投資方面，前海開源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍認為，特朗普發(fā)起的“對等關稅”，一定程度上打擊了美股投資者信心，若美股仍繼續(xù)下跌，或給投資美國市場的QDII基金帶來進一步虧損的可能性，投資QDII基金仍需謹慎。

　　整體來看，楊海平表示，此次震蕩對于降低投資者海外布局風險偏好的效應在短期內可能比較顯著，針對不同的海外市場，風險偏好變化有所不同。“關稅風暴”后續(xù)不確定性較大，建議投資者短期內采取防御性策略，提升對防御屬性、避險屬性較強資產的關注度，注重資產配置的區(qū)域分散。關注進口替代、供應鏈區(qū)域化、內需潛力釋放、高技術壁壘產業(yè)等機會。

　　北京商報記者 郝彥