對(duì)等關(guān)稅將摧毀“美國(guó)偶像”！蘋果未來(lái)何去何從

　　對(duì)等關(guān)稅將摧毀“美國(guó)偶像”！蘋果未來(lái)何去何從

　　美國(guó)總統(tǒng)特朗普的對(duì)等關(guān)稅話音剛落，美國(guó)消費(fèi)者已經(jīng)“碎”了。

　　恐慌性搶購(gòu)正在美國(guó)發(fā)生。據(jù)報(bào)道，在對(duì)等關(guān)稅政策宣布后，大量的美國(guó)消費(fèi)者涌向商場(chǎng)搶購(gòu)電動(dòng)汽車、智能手機(jī)、平板電視機(jī)等電子產(chǎn)品，以在價(jià)格上漲前購(gòu)入這些產(chǎn)品。有蘋果店員稱，“幾乎每個(gè)顧客都問(wèn)我價(jià)格是否很快就會(huì)上漲”。

　　特朗普政府的對(duì)等關(guān)稅政策正在給美國(guó)科技公司帶來(lái)災(zāi)難性的損害。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月3日和4日，以蘋果、特斯拉、英偉達(dá)為代表的美國(guó)科技公司股價(jià)連續(xù)暴跌，兩個(gè)交易日，美股科技七巨頭(Magnificent 7)市值蒸發(fā)超過(guò)1.8萬(wàn)億美元。截至4月7日美股收盤，蘋果在過(guò)去三個(gè)交易日股價(jià)暴跌近20%，市值蒸發(fā)超過(guò)6400億美元。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，關(guān)稅可能重新引發(fā)通脹，加大美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，并使美國(guó)普通家庭的生活成本增加數(shù)千美元。

　　美國(guó)“恐慌性搶購(gòu)”正在發(fā)生

　　蘋果公司每年銷售超過(guò)2億部iPhone手機(jī)，iPhone、iPad和蘋果手表等電子產(chǎn)品每年給公司帶來(lái)近3000億美元的收入。在進(jìn)口稅收增加后，蘋果要么自己支付這些費(fèi)用，這意味著公司的利潤(rùn)將減少，要么通過(guò)提高價(jià)格間接將這些增加的成本轉(zhuǎn)嫁給客戶。

　　瑞銀分析師4月7日預(yù)計(jì)，蘋果公司在美國(guó)市場(chǎng)，最高端的iPhone智能手機(jī)可能會(huì)從目前1199美元的起售價(jià)上漲約350美元至1550美元左右，漲幅約30%。

　　研究機(jī)構(gòu)Canalys智能手機(jī)分析師朱嘉弢則對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“由于美國(guó)市場(chǎng)銷售的iPhone大部分來(lái)自中國(guó)生產(chǎn)，所謂的‘對(duì)等關(guān)稅’落地將會(huì)給蘋果在美產(chǎn)品的成本帶來(lái)較大影響。如果蘋果將所有關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，可能意味著在美銷售的iPhone至少漲價(jià)20%�！�

　　盡管分析師預(yù)估蘋果公司不會(huì)在短期內(nèi)提高iPhone售價(jià)，但長(zhǎng)期來(lái)看，在特朗普的關(guān)稅政策影響下，蘋果產(chǎn)品價(jià)格上漲可能是難以避免的趨勢(shì)。因此有分析師建議：“如果你需要蘋果產(chǎn)品，或者認(rèn)為你會(huì)在不久的將來(lái)需要它，那現(xiàn)在就買吧�！�

　　對(duì)等關(guān)稅的重壓下，特斯拉CEO馬斯克終于也坐不住了。有消息稱，剛剛過(guò)去的周末，馬斯克直接向特朗普呼吁撤銷關(guān)稅，但未獲成功。

　　特斯拉也是對(duì)等關(guān)稅的最大受害者之一。馬斯克此前表示，特朗普的汽車關(guān)稅對(duì)特斯拉的影響“巨大”。該公司今年第一季度的銷量已經(jīng)出現(xiàn)大幅下滑。自今年年初以來(lái)，特斯拉股價(jià)累計(jì)下跌超過(guò)42%。

　　代表了消費(fèi)技術(shù)領(lǐng)域1200多家公司利益的美國(guó)行業(yè)貿(mào)易組織消費(fèi)者技術(shù)協(xié)會(huì)(CTA)認(rèn)為，關(guān)稅令企業(yè)面臨更高的進(jìn)口和制造成本，從而導(dǎo)致大多數(shù)商品價(jià)格大幅上漲，因?yàn)楣�司將把更高成本的�?fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

　　CTA首席執(zhí)行官兼副主席加里·夏皮羅(Gary Shapiro)將對(duì)等關(guān)稅政策描述為“大規(guī)模增稅”，認(rèn)為“這將使辛勤工作的美國(guó)人失業(yè)，并最終引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退”。

　　他認(rèn)為，在不久的將來(lái)，許多美國(guó)人將不得不應(yīng)對(duì)更高的價(jià)格和動(dòng)蕩的經(jīng)濟(jì)狀況。

　　3天出動(dòng)5架包機(jī)囤iPhone

　　為了應(yīng)對(duì)暴漲的關(guān)稅，蘋果公司已經(jīng)在美國(guó)開(kāi)始囤積iPhone智能手機(jī)和其他設(shè)備庫(kù)存，從而使得未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)能夠維持穩(wěn)定的價(jià)格。

　　印度媒體援引一位印度官員的話稱，在3月的最后一周，蘋果公司僅用了3天時(shí)間就從印度安排了五架滿載iPhone智能手機(jī)和其他設(shè)備的貨運(yùn)包機(jī)飛向美國(guó)，同時(shí)還從中國(guó)向美國(guó)批量運(yùn)送iPhone智能手機(jī)——這一舉動(dòng)非同尋常，因?yàn)檫@段時(shí)間是傳統(tǒng)的銷售淡季。

　　分析師認(rèn)為，蘋果迅速將庫(kù)存從印度和中國(guó)的制造中心轉(zhuǎn)移到美國(guó)，是為了避免在短期內(nèi)漲價(jià)，影響在美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。這些儲(chǔ)備可能支撐蘋果未來(lái)數(shù)月在美國(guó)的銷售。

　　市場(chǎng)分析預(yù)計(jì)，蘋果從印度采購(gòu)的產(chǎn)品將能滿足蘋果美國(guó)市場(chǎng)約一半的需求。但由于蘋果嚴(yán)重依賴中國(guó)供應(yīng)鏈，因此無(wú)論如何它都是受貿(mào)易戰(zhàn)影響最大的公司之一。投資者迫切想了解這種影響將如何改變蘋果股價(jià)的走向。蘋果公司至今未就關(guān)稅對(duì)公司的影響公開(kāi)作出回應(yīng)。該公司預(yù)計(jì)將于5月1日召開(kāi)財(cái)報(bào)電話會(huì)議。公司屆時(shí)將對(duì)關(guān)稅的影響作出進(jìn)一步的解釋。

　　根據(jù)蘋果公司去年11月份的一份財(cái)務(wù)文件，蘋果的“絕大部分”制造業(yè)務(wù)都在中國(guó)、印度、日本、韓國(guó)和越南完成。蘋果預(yù)告投資者，關(guān)稅可能會(huì)損害其業(yè)務(wù)，促使其提高價(jià)格，甚至迫使其完全停止提供某些產(chǎn)品。

　　蘋果在文件中寫道：“如果關(guān)稅政策適用于公司收入來(lái)源較多和/或擁有重要供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的國(guó)家和地區(qū)，影響可能尤其顯著�！�

　　摩根士丹利表示，對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的iPhone和其他設(shè)備征收關(guān)稅將使蘋果的年度成本增加85億美元，這將對(duì)公司明年的利潤(rùn)造成約7%的影響。摩根士丹利預(yù)計(jì)，為了抵消關(guān)稅的影響，蘋果可能不得不將在美國(guó)的產(chǎn)品線價(jià)格提高17%至18%。

　　研究機(jī)構(gòu)CFRA Research分析師安格羅·茲諾(Angelo Zino)在3日的一份報(bào)告中寫道：“毫無(wú)疑問(wèn)，如果對(duì)等關(guān)稅持續(xù)下去，將對(duì)蘋果的基本面產(chǎn)生負(fù)面影響，導(dǎo)致利潤(rùn)率和盈利預(yù)期下降�！痹摍C(jī)構(gòu)認(rèn)為，蘋果公司預(yù)計(jì)很難將5%以上甚至10%的成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

　　“我們預(yù)計(jì)蘋果將盡可能地推遲手機(jī)的大幅漲價(jià)，現(xiàn)行的價(jià)格將至少維持到今年秋季iPhone 17上市，這是蘋果處理價(jià)格上漲計(jì)劃的典型方式。”茲諾在報(bào)告中寫道。

　　在特朗普的第一任期內(nèi)，蘋果的產(chǎn)品獲得了部分新增加關(guān)稅的豁免。但這一次，蘋果的產(chǎn)品可能將與其他進(jìn)口產(chǎn)品一樣被征高額稅收。羅森布拉特證券公司(Rosenblatt Securities)分析師巴頓·克羅克特(Barton Crockett)在一份報(bào)告中表示：“整個(gè)關(guān)稅事件的進(jìn)展完全背離了我們的預(yù)期，我們?cè)�以為特朗普�?duì)待美國(guó)標(biāo)志性品牌蘋果會(huì)像上次一樣小心謹(jǐn)慎�！�

　　克羅克特指出，該機(jī)構(gòu)對(duì)特朗普“關(guān)稅解放日”的快速計(jì)算表明，這可能會(huì)讓蘋果公司“加速破產(chǎn)”，使該公司損失高達(dá)400億美元�！拔覀兒茈y想象特朗普會(huì)毀掉一個(gè)‘美國(guó)偶像’，但這看起來(lái)是正在發(fā)生的事情�！彼�表示。

　　“無(wú)處可逃”的供應(yīng)鏈

　　特朗普的關(guān)稅政策也是對(duì)蘋果供應(yīng)鏈極大的考驗(yàn)。巴克萊分析師蒂姆·朗(Tim Long)認(rèn)為，蘋果如果不將上漲的關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，那么公司的每股收益可能會(huì)下降多達(dá)15%。

　　過(guò)去長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)都是蘋果最主要的產(chǎn)地。蘋果在全球銷售的iPhone中約有90%是在中國(guó)生產(chǎn)的。但在2018年，在特朗普的第一任期內(nèi)，為了應(yīng)對(duì)更高的關(guān)稅，蘋果開(kāi)始將更多的iPad和AirPods生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到越南，并將一部分iPhone生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到印度。

　　目前，蘋果在中國(guó)和印度組裝iPhone 15和iPhone 16系列智能手機(jī)。蘋果公司希望印度工廠能夠供應(yīng)蘋果全球銷售的約25%的iPhone手機(jī)。不過(guò)，據(jù)知情人士透露，目前蘋果公司僅有15%的產(chǎn)品在印度生產(chǎn)。

　　越南由于離中國(guó)較近，近年來(lái)也成為蘋果供應(yīng)鏈的熱門首選地。2023年，越南工廠占蘋果前200家供應(yīng)商的比例超過(guò)10%。

　　摩根士丹利分析師埃里克·伍德林表示：“當(dāng)你看到對(duì)越南、印度和泰國(guó)等市場(chǎng)征收的對(duì)等關(guān)稅時(shí)，蘋果已經(jīng)無(wú)處可逃了，蘋果已經(jīng)將供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移到了這些國(guó)家。在這種環(huán)境下，你必須考慮最壞的情況�！�

　　盡管蘋果已經(jīng)宣布未來(lái)四年將在美國(guó)本土投資5000億美元，其中包括計(jì)劃從美國(guó)供應(yīng)商處購(gòu)買零部件和芯片，但該公司尚未承諾在美國(guó)本土生產(chǎn)大批量產(chǎn)品。分析師們一致認(rèn)為，這種情況不太可能發(fā)生，因?yàn)樘O果將供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移到美國(guó)的成本太高。

　　“蘋果也許能夠重新安排其供應(yīng)鏈，以便從關(guān)稅較低的國(guó)家進(jìn)口產(chǎn)品�！� 蒂姆·朗表示。

　　券商韋德布什(Wedbush)分析師艾夫斯(Dan Ives)在3日的一份報(bào)告中寫道：“我們估計(jì)，蘋果將10%的供應(yīng)鏈從亞洲轉(zhuǎn)移到美國(guó)需要3年時(shí)間和300億美元，而且這一過(guò)程會(huì)受到嚴(yán)重干擾�！�

　　蘋果過(guò)去在美國(guó)生產(chǎn)方面一直舉步維艱，該公司還被迫關(guān)閉了得克薩斯工廠的裝配線；并且蘋果在美國(guó)難以找到能夠生產(chǎn)所需零部件的供應(yīng)商，比如定制螺絲的供應(yīng)商。

　　蘋果CEO庫(kù)克曾表示，美國(guó)缺乏足夠的能與中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)的熟練制造業(yè)工人。在2017年末的一次會(huì)議上，庫(kù)克稱，中國(guó)是蘋果可靠地找到能夠操作最先進(jìn)機(jī)器的勞動(dòng)力的少數(shù)幾個(gè)地方之一。

　　“在美國(guó)，你可以召開(kāi)一個(gè)模具工程師會(huì)議，但我不確定我們是否能坐滿整個(gè)房間�！睅�(kù)克當(dāng)時(shí)說(shuō)道，“但在中國(guó)，這樣的工程師可以坐滿幾個(gè)足球場(chǎng)�！�

　　美國(guó)全國(guó)制造商協(xié)會(huì)主席杰伊·蒂蒙斯最近就特朗普對(duì)等關(guān)稅的影響發(fā)表聲明，他認(rèn)為關(guān)稅將損害美國(guó)的全球制造業(yè)，同時(shí)威脅供應(yīng)鏈、就業(yè)和投資，可能導(dǎo)致大多數(shù)科技公司受到嚴(yán)重?fù)p害。

　　研究機(jī)構(gòu)Canalys電子消費(fèi)行業(yè)分析師劉健森對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說(shuō)道：“應(yīng)對(duì)關(guān)稅，廠商要在短時(shí)間內(nèi)進(jìn)行供應(yīng)鏈的調(diào)整不是很實(shí)際，而且關(guān)稅政策也面臨較大的不確定性。因此短期來(lái)看，企業(yè)的應(yīng)對(duì)只能是想辦法控制成本價(jià)格，來(lái)應(yīng)對(duì)關(guān)稅對(duì)市場(chǎng)需求產(chǎn)生的影響�！�